什么是货币危机,如何预测危机

在20世纪90年代初,许多全球基金经理投资于泰国、墨西哥和俄罗斯等国,以“抓住”新兴市场发展的“浪潮”。但到了90年代的后半段,新兴市场出现了货币危机。结果,基金经理因为亏损而不得不撤出他们的基金。许多投资者研究了20世纪90年代货币危机的原因,并提出了两种观点:

  • 经济基本面可以预测货币危机。
  • 货币危机是无法预测的,因为市场的不利变化是突然出现且不可预估的。

如果后者属实,那么投资于新兴市场将会过于冒险,因为投资者无法预料何时会出现货币危机。然而,如果货币危机可以被经济基本面所预测,那么交易员和投资者就可以密切关注这些经济指标。

那么,什么是货币危机?

货币危[……]

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首届Benzinga金融科技峰会亮点

9月28日在旧金山举办的首届Benzinga金融科技峰会是国际金融科技行业的一次盛会。与会者们有机会了解和体验用于自动化和革新行业的最新的A.I.、机器学习、深度学习和块链工具。

活动的主要内容:

1.少说多做

  • 保持前进和改进
  • 不断地试验,并将想法落实到产品中——同时随着不断变化的技术加速循环变化的步伐

2.大数据:今天,每个人都有数据。能让公司脱颖而出并给他们带来优势的是有能力从所有的数据中筛选出重要的信息,以便呈现给终端用户并为其所用

3.网络安全:金融科技公司主动采取安全措施是至关重要的

  • 防止网络攻击显然是理想的状况,我们也不能轻[……]

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中期货币交易策略

哪些因素决定中期(年际)的外汇汇率,外汇交易者采用哪些策略来利用它们?以下是需要考虑的一些条件。

  1. 实际利率差异:为了理解这个交易策略,人们必须明白什么是实际利率和利率差异。实际利率是某种资产在做通货膨胀调整后的利率。实际利率差是两种资产之间的利率差距。在外汇方面,利率主要由LIBOR(伦敦银行同业拆放利率)决定,伦敦银行同业拆放利率是伦敦主要银行预估的利率的平均值。从理论上说,实际利率的收益率差(这是某种货币的回报的差异)的变化引致实际汇率的升值应该是瞬间发生的。因此,当一种货币的利率变化时,随后汇率也会改变。接下来,由于实际收益率差回落至正常水平,实际汇率也逐渐下降至长期均衡值。实[……]

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决定短期外汇交易的三个因素

决定长期汇率的三个主要因素是购买力平价、生产力趋势和储蓄/投资平衡趋势,而决定短期(一年内)汇率的主要因素则是:

  1. 趋势跟踪/从众效应:这种投资策略是基于对市场价格的技术分析,也就是说,交易者在市场上寻找规律。尽管许多经济学家质疑这一策略的有效性(许多人认为基于趋势的交易不会奏效),但在1986年至2002年间交易者通过七种交易量最大的货币获得的年平均收益率为5.6%、标准差(波动率)为10、夏普比率(风险回报率)为0.54。许多经济学家猜测产生这些有效但高度波动的回报的原因是从众效应。(从众效应是人们做某件事只是因为别人在做这件事情的心理现象。)因此,从众效应是短期汇率的决定因素之一[……]

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金融科技公司拼的是耐力

“金融科技公司拼的是耐力”——FXShell对话Fortex方达科技

特此鸣谢FXShell对Fortex方达科技的一如既往的支持与帮助!

技术有好坏之分吗?技术的边界清晰吗?每每写到与技术相关的话题时,笔者总是尽量谨慎用词。笔者认为,在金融教育滞后发展的阶段,从后台运维、交易插件设计,到交易平台提供、桥接入,再到流动性供应和ECN撮合,外汇行业里每层的技术公司都应当是最清醒和中立的。市场在逐利,券商尚有不同等级的牌照以自证和约束,所以,与之相比,技术公司也不应该那么容易地得到“公平”、“高效”、“透明”的嘉奖。有资格为他们用这些形容词的恐怕只有客户和时间。

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外汇交易决策背后的心理学

作者:Christopher Chen

在前面的文章中我们谈到了利用传统经济模式来理解外汇市场。这些传统模式在两个关键假设条件下是有意义的。首先是市场参与者是理性的,其次是金融市场是高效率的。然而,有实证证据表明市场参与者以不理性的方式行事。例如,交易者可能偏向使用特定的交易模式,或者可能不会从过往的交易错误中吸取教训。而且,金融市场并不是真正高效的。例如,作为市场参与者的个人无法系统化地超越市场,并且不应该有交易规则或策略比其它策略系统化地表现得更好。因此,了解外汇交易者的心理以及他们的决策如何影响市场是很重要的。

交易决策背后的心理学

根据对321名外汇交易者的调查,大多[……]

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现货、掉期、点差:外汇术语定义

作者:Christopher Chen

外汇市场每天交易量为5.3万亿美元。外汇市场的运作就像任何其他市场一样 – 商品的买卖双方相聚在一起进行交易。对于外汇市场来说,当需求超过供给时,货币的价值将会上涨。最常被交易的货币是美元、欧元、日元、英镑和澳元。交易量最大的三个城市是纽约市、伦敦和新加坡。

投资产品

外汇交易中使用四种主要工具(产品)。它们是:现货、远期和期货合约以及期权。

  1. 现货合约:现货合约是在交易日之后的两个工作日内进行结算。当交易者想要在特定时间点将货币兑换成另一种货币时即会采用这种方式。
  2. 远期合约:远期合约是在超过两个工作日后进行结算。例如,远[……]

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一价定律和套利

作者:Christopher Chen

“一价定律”是指经考虑货币汇率后相同商品以相同价格出售的经济理论。然而,现实情况并非如此。因此,套利者(在市场上寻找差价的人)希望在更便宜的市场购买资产,并在价格更高的地方出售。

根据“一价定律”,我们可以推演出另外五种平价(均衡)条件。因此,如果市场不受阻碍,我们可以推演出一系列汇率的平价条件。因此,投资者可以利用市场的不平衡“优势”,谋取利润。

五大平价条件:

  1. 购买力平价:如果一价定律有效,本国货币(HC)的单位在全球应该具有相同的购买力。根据这个理论,我们可以推断出,美国的一磅面包可以在英国买一磅面包。为了在现实生活中出[……]

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长期的货币交易策略

作者:Chris Chen

决定长期外汇汇率的最常见分析是购买力平价(PPP)。然而,该系统有其制约性,因为从历史上看,PPP预估值的偏差已经很大且在持续增大。这表明除了相关的国家通货膨胀率以外,还有一些驱动长期汇率的力量。

因此,经济学家已经考虑了评估市场长期价值的替代方法。一种流行的方法是宏观经济平衡方法。这就是长期均衡汇率应该等于一个国家的储蓄投资的理论。宏观经济平衡方法是国际货币基金组织(IMF)采用的方法。

最近,经济学家使用计量经济学、对经济数据应用统计方法,来确定影响外汇长期均衡的因素。他们已经确定了生产力增长、一个国家的贸易条件和国际净投资等因素。

购买[……]

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技术交易、货币利差和动量交易策略

作者:Christopher Chen

在第二次世界大战结束之后,来自盟国的730名代表随即在新罕布什尔州的一家酒店召开会议,讨论战后的货币体系。由约翰·梅纳德·凯恩斯(John Maynard Keynes)领导的代表们制定了布雷顿森林货币管理体系,在20世纪中叶被美国、加拿大、西欧、澳大利亚和日本采用。布雷顿森林协议的一部分是货币兑换与美元挂钩,因为当时美元有黄金的支持。1973年,布雷顿森林体系被解散,其结果是外国政府不再需要把汇率与美元挂钩。由于各国现在可以自行制定汇率,货币对变得更加波动,因此更为受到投资者们的青睐。

本文简要介绍了三种货币投机策略:技术、货币利差和动量,[……]

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